Банк Японии готовит основу для окончания периода отрицательных процентных ставок к апрелю и пересмотра других аспектов своей сверхмягкой денежно-кредитной политики, утверждают источники. Однако вероятно, что он будет медленно реагировать на любые последующие изменения политики в свете оставшихся рисков.
Явные намеки на изменения были обнаружены в резюме дебатов, опубликованном на прошлой неделе, по итогам заседания Банка Японии в январе. Некоторые члены политического совета высказались за немедленное изменение политики, один из них назвал текущий момент «прекрасной возможностью» для постепенного прекращения стимулирования.
На последнем заседании Банк Японии сохранил сверхнизкие ставки, но заявил о возрастании вероятности устойчивого достижения цели инфляции в 2%, что свидетельствует о растущей уверенности в том, что условия для постепенного прекращения масштабного стимулирования становятся все более благоприятными.
Глава центробанка Кадзуо Уэда заявил на брифинге после встречи: «Если мы получим дополнительные доказательства усиления положительного цикла инфляции заработной платы, мы рассмотрим возможность продолжения различных мер, предпринятых в рамках нашей масштабной программы стимулирования».
Он также выразил уверенность в том, что Банк Японии сможет избежать серьезных разрывов после окончания отрицательных ставок и будет медленно реагировать на последующие повышения ставок.
Хотя Уэда не указал конкретные сроки для выхода, его комментарии вызвали предположения инвесторов о том, что отрицательные ставки могут быть прекращены либо в марте, либо в апреле.
«Исходя из наших источников, можно сделать вывод, что Банк Японии рассматривает апрель как предпочтительный момент для выхода», — сообщил инсайдер.
Другой источник подтвердил: «Рынки правильно поняли послание Банка Японии», относясь к растущим ожиданиям краткосрочного прекращения отрицательных ставок.
После прекращения отрицательных ставок Банк Японии, согласно источникам, откажется от контроля над доходностью облигаций или большей части этого контроля, но продолжит покупать достаточное количество облигаций, чтобы предотвратить резкое увеличение доходности. Он также может прекратить покупку рискованных активов, но не планирует продавать свои активы в ближайшем будущем.
«После окончания отрицательных ставок Банк пересмотрит другие аспекты своей системы», — добавил третий источник. Все источники высказывались на условиях анонимности из-за чувствительности обсуждаемой темы.
Личный кабинет
105
