Банк Японии объявил о планах начать сокращение своих масштабных покупок облигаций и представить детальный план по уменьшению баланса почти на 5 трлн долларов на следующем месячном заседании. Несмотря на это, пока центральный банк продолжит приобретать государственные облигации на сумму около 6 трлн иен (38 млрд долларов) в месяц. Подробности плана по сокращению ставок на следующие один-два года будут раскрыты в июле.
План по уменьшению объема покупок облигаций был ожидаем, но отсутствие немедленных деталей было воспринято инвесторами как признак осторожного подхода центрального банка к корректировке денежно-кредитной политики. Это привело к снижению доходности иены и японских облигаций.
Центральный банк сообщил, что будет собирать мнения участников рынка перед принятием решения о долгосрочном плане сокращения ставки на следующем заседании. Как и ожидалось, Банк Японии единогласно сохранил целевую краткосрочную процентную ставку в диапазоне 0-0,1%.
Центральный банк подтвердил свою оценку, что экономика продолжает умеренно восстанавливаться при стабильном потреблении. После этого объявления доходность 10-летних японских государственных облигаций упала до 0,915%, в то время как иена достигла более чем месячного минимума в 158,255 за доллар.
«При сокращении покупок облигаций важно сохранить гибкость для обеспечения стабильности рынка, делая это предсказуемо», — заявил управляющий Банка Японии Кадзуо Уэда. «Масштаб сокращения будет значительным, но конкретные темпы, рамки и степень будут определены после обсуждений с участниками рынка».
Аналитики отмечают, что основное внимание теперь сосредоточено на том, повлияет ли недавняя экономическая слабость, особенно в потребительском секторе, на сроки следующего повышения ставок Банком Японии.
В марте Банк Японии отказался от отрицательных ставок и контроля над доходностью облигаций, что стало знаковым отходом от десятилетней программы стимулирования экономики. Центральный банк также отметил, что планирует продолжить повышение краткосрочных ставок до уровня, который не окажет негативного воздействия на экономику — по мнению аналитиков, это примерно 1-2%.
Многие участники рынка ожидают, что Банк Японии повысит ставки в этом году, хотя мнения по срокам разошлись. Центральный банк также приступил к количественному ужесточению (QT) и сокращению огромного баланса, чтобы обеспечить плавный эффект от будущих повышений ставок.
Усилия Банка Японии по нормализации денежно-кредитной политики происходят на фоне агрессивного ужесточения политики другими крупными центральными банками для борьбы с инфляцией. Федеральная резервная система сохранила процентные ставки на прежнем уровне в среду и сигнализировала о вероятности единого снижения в этом году. Европейский центральный банк на прошлой неделе снизил ставки впервые с 2019 года.
Однако нормализация денежно-кредитной политики Японии осложнена слабым потреблением и сомнениями в том, что устойчивый внутренний спрос сможет удерживать инфляцию на уровне целевого показателя в 2%. Слабость иены по отношению к доллару также усложняет политические обсуждения Банка Японии, создавая дополнительные трудности для японской экономики.
Личный кабинет
105