Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл в среду представит законодателям США отчет о состоянии экономики и возможности сокращения процентных ставок в начале года, на который намечены президентские выборы в США.
Фундаментальный фон для его выступления, в целом, ободряющий: безработица остается низкой на уровне 3,7%, показатели инфляции приближаются к целевым 2% установленным ФРС, а экономика продолжает демонстрировать рост, несмотря на жесткие кредитные условия, налагаемые центральным банком.
Однако дальнейшие шаги остаются неопределенными, так как недавние данные по инфляции оказались более стабильными, чем ожидалось в некоторых аспектах. Некоторые члены ФРС и независимые аналитики выражают беспокойство о том, что экономика США все еще слишком сильна, чтобы полностью снизить инфляционное давление, что является аргументом против сокращения процентных ставок в ожидаемые сроки.
Пауэлл начнет свое двухдневное выступление с обращения к членам Комитета по финансовым услугам Палаты представителей в 10 утра по восточному времени (15:00 по Гринвичу). Он объяснит, почему уверен, что инфляционное давление будет снижаться, не нанося ущерба рынку труда, и почему возможность мягкого посадочного окна может сужаться.
Президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик заявил в понедельник, что «наилучший исход вряд ли гарантирован», выразив беспокойство о том, что возбужденный энтузиазм среди предприятий может привести к увеличению расходов и возобновлению инфляции, если ФРС снизит ставки слишком рано.
Его заявление в частичной мере созвучно высказываниям бывшего председателя ФРС Алана Гринспена, который три десятилетия назад предупреждал об «иррациональном изобилии», приведшем к формированию пузыря на рынке технологических акций.
Текущая дилемма ФРС заключается в том, что несмотря на сохранение ставки на уровне 5,25%-5,5% с июля, что является самым высоким уровнем за более чем 20 лет, общие финансовые условия ослабевают, а цены на активы растут в ожидании сокращения ставок ФРС - динамика, которая может осложнить борьбу с инфляцией.
Во время выступления перед Палатой представителей и последующих слушаний перед Банковским комитетом Сената в четверг инвесторы будут внимательно следить за попытками Пауэлла изменить прогнозы по сокращению ставок, которые в настоящее время ориентированы на начало июня, и подчеркнуть, что борьба с инфляцией еще не завершена.
Многие экономисты считают, что любые изменения в прогнозах ФРС, скорее всего, будут связаны с более незначительным и отсроченным снижением ставок. Изменение тона выступлений будет заметным.
Тем не менее, слушания на этой неделе будут контрастировать с предыдущим выступлением Пауэлла в Конгрессе в июне прошлого года, когда инфляция все еще превышала целевой показатель ФРС в 2%, и политики ожидали дальнейшего повышения ставок. Вероятно, окончательное повышение ставок было одобрено в следующем месяце.
Личный кабинет
105